Clase 6 - CLASE Nº6 - 🔥¿Cómo ANALIZAR ACCIONES para INVERTIR en BOLSA?

¿CÓMO ANALIZAR Y VALORAR ACCIONES EN BOLSA?

Esta es una de las partes más emocionantes de analizar compañías, entender los métodos de valoración y poder estimar que valdrá una acción en unos años. Lo principal es que entiendas que tu objetivo es encontrar acciones por las que pagues menos de lo que realmente valen, es decir, comprar barato. Esto lo que hacía Benjamin Graham, el mentor de Warren Buffett, él intentaba encontrar lo que llamaba precio intrínseco, para saber cuánto realmente valía una acción y si estaba barata en el mercado. Lo que vas a ver aquí es cómo calcular ese valor intrínseco o valor real de las acciones a través de la valoración por múltiplos. Existen varios tipos de valoraciones por múltiplos que podemos aplicar para saber cuánto vale o valdrá una acción, a continuación te presento algunos de ellos:

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.14.10.png

Antes de todo, es importante entender qué es la valoración por múltiplos. Voy a ponerte un ejemplo, imagina que compro una casa que vale $100.000 y la alquilo por $10.000, cuánto tiempo voy a tardar en recuperar mi inversion. Tardaré 10 años siempre que ni el precio de la casa ni del alquiler varie, por lo tanto cotizaría a un múltiplo de 10x veces.

RATIO PER

Entendido este método del múltiplo pasamos a ver el PER (Price to Earnings Ratio), el cual es el más usado para este tipo de valoración en bolsa. El PER es un múltiplo que cotiza de media en el mercado en general a 16x veces. La fórmula del PER se representa así: Precio de la acción/Beneficio por acción

Estipula los años que necesitas para recuperar tu inversion siempre que el númerador y el denominador sean estáticos durante el transcurso del tiempo.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.20.46.png

Ejemplo, una acción de Facebook vale $275 y la empresa va generar en 2020 $10 de beneficio por acción, eso es un per de 27,5x. Por lo tanto, siempre que ni el precio de la acción ni el BPA se muevan, tardaría 27,5 años en recuperar mi inversión inicial.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.22.36.png

Ahora, cómo se si el PER es caro o barato. Cuando el PER es alto tiende a ser por dos razones: La primera es simplemente debido a que la accion está sobrevalorada y está cara, ya que tardarás muchos años en recuperar esa inversion. La segunda razón, en cambio, no representa un múltiplo caro si, como en el caso de Facebook, se espera que el beneficio de esa empresa crezca mucho en los proximos años. Facebook en 2022 puede llegar a los $13 de beneficio por acción. Entonces, si lo miras hoy, eso sería un PER de 21x para 2022, algo mucho más barato. Por esta razón, cuando son empresas de las que se espera un gran crecimiento, cotizan a múltiplos mucho más exigentes.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.26.25.png

Ahora vas a ver lo contrario, empresas a múltiplos muy bajos. En el caso del banco BBVA, en 2018 estaba cotizando a PER 5x, puede ser que simplemente esa empresa este barata, pero también al contrario que con Facebook puede ser esa empresa vaya a tener años de decrecimiento. Este segundo escenario es el caso de BBVA, donde el beneficio en 2019 decreció y la empresa realmente pasó de PER 5x a PER 10x. Es en ese momento se vuelve una inversión mucho más cara.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.31.50.png

Entonces, ahora la pregunta interesante es: ¿Cómo calculo cuánto puede valer Facebook en un futuro a través de esta estrategia? Muy sencillo.

Primero debes saber a que múltiplo PER cotiza la empresa. Esto lo puedes mirar de dos formas: 1. Mirando sus competidores y los ratios de la industria para ver a que múltiplos medios cotizan. 2. Ver a la media de veces que la empresa ha cotizado historicamente.

En este caso uso la opción 2 y puedes ver que de media cotiza a un múltiplo de 25x.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.35.16.png

Así, simplemente tienes que saber cuál será el beneficio en el futuro. En la web de Market Screener, se espera que Facebook en 2022 pueda llegar a los $13 de beneficio por acción (EPS).

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.42.23.png

De esta manera solo tenemos que calcular la X, que en este caso el el precio de la acción.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.41.22.png

No todo es tan bonito, el PER tiene algunas distorsiones. ¿Cuál es el problema del PER? Que no tiene en cuenta la deuda, ya que solo valora el Patrimonio Neto o Equity de la empresa y no la deuda o el coste de capital que ésta tiene. Esto es un problema, ya que puede parecer que empresas muy endeudadas parezcan muy baratas, cuando realmente están apalancadas con el uso de deuda. Es imprtante tener en cuenta cuánto dinero debe la compañía.

RATIO EV/EBITDA

El siguiente método es el EV/EBITDA, ésta ratio si que tiene en cuenta la deuda y el mercado de media cotiza a unas 10x veces. La fórmula del EV/EBITDA es muy simple.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.51.11.png

Vas a ver, a partir del ejemplo de Amazon, cómo encontrar ésta ratio. La puedes encontrar tanto el númerador como el denominador dentro de los reportes financieros de cualquier empresa que cotice en bolsa. Si lo quieres mirar directamente, puedes ir a webs como Trading View (https://www.tradingview.com/), donde si buscas la empresa y bajas hacia abajo aparece el resultado.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.55.15.png

De esta manera, aquí puedes ver el ejemplo de Amazon, el cual tiene una capitalización de $1600 Bn, una deuda de $97 Bn, una caja de $68 Bn y un EBITDA de $44 Bn.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.57.04.png

¿Cuánto podría valer amazon en un futuro? Primero debemos saber, como en el PER, a que EV/EBITDA cotiza de media, de manera que como podrás ver en la web de TIKR, Amazon tiene un EV/EBITDA medio de entorno a 25x.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 17.59.12.png

Se estima que en un futuro Amazon tenga un EBITDA de $86 Bn, por lo que se aisla la X.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 18.00.40.png

EV/EBIT

Después, exite un múltiplo muy parecido, pero con alguna modificación. Éste es el EV/EBIT, que simplemente se calcula de la misma forma, pero para conseguir el EBIT tienes que restarle la amortizacion y depreciacion (D&A) de la empresa al EBITDA.

P/FCF

Por último, te quiero comentar tambien una ratio muy usada en la indistria. Esta es la valoración por P/FCF. Esta ratio tiene la siguiente fórmula:

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 18.02.58.png

Lo que aún no te he comentado es que el FCF (Free Cash Flow). La capitalización ya la has ido viendo en las demás ratios, es el valor de mercado y simplemente resulta de multiplicar las acciones que hay en circulación por el precio de la acción. En el caso del FCF, representa el dinero que gana una empresa por su actividad restando la reinversión que necesita la empresa para seguir operando.

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 18.05.17.png

Aquí te dejo el ejemplo de Apple calculado con el P/FCF para 2022:

Captura de pantalla 2021-07-07 a las 18.06.33.png

Espero de verdad que te haya servido esta lectura, ahora te invito a seguir con este curso de bolsa y pasar a la siguiente clase donde te quiero revelar varias webs gratuitas que te ayudarán a invertir. ¡Vamos!

¡RECUERDA REVISAR TU CARPETA DE PROMOCIONES Y SPAM! ES POSIBLE QUE TU REGALO ESTÉ AHÍ...!